VVEDENIE V POVEDENChESKIE FINANSY

Klassicheskaq finansowaq paradigma, polnost'ü osnowannaq na äffektiwnosti finansowyh rynkow i racional'nosti inwestorow, qwlqetsq kraeugol'nym kamnem äkonomicheskoj teorii. Ee wazhnost' dlq rewolücii w finansowoj strategii uzhe ne nuzhno dokazywat'. Osnownye modeli ocenki - CAPM, APT, modeli, razrabotannye Modil'qni-Millerom, i model' Bläka-Shoulza-Mertona - wse oni obqzany swoim suschestwowaniem ätoj paradigme. Poätomu kazhetsq ponqtnym, chto lejtmotiwy, swqzannye s äffektiwnost'ü finansowyh rynkow i racional'nost'ü inwestorow, wsegda byli naibolee rasprostranennymi w nauchnyh finansowyh krugah. Odnako nekotorye äpizody finansowyh krizisow, porozhdennye, w chastnosti, puzyrqmi, priweli k tomu, chto gegemoniq ätoj paradigmy byla postawlena pod somnenie. Krizisy poslednih treh desqtiletij priweli k poqwleniü nowogo podhoda k analizu finansowyh qwlenij - powedencheskih finansow.