Value at Risk

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Verzeichnis der Abkürzungen und Symbole

Abbildungsverzeichnis

Kapitel I: Einleitung

1.Begründung und Zielsetzung der Arbeit

2.Der Gang der Untersuchung

Kapitel II: Grundlagen des VaR-Konzepts

1.Begriff

1.1Verbale Definition

1.2Statistische Definition

2.Verwandte Modelle

2.1Bedeutung der Portfolio Selection-Theorie für die Beurteilung des Risikos von Wertpapier-Portfolios

2.2Downside Risk, Lower Partial Moments und Safety First-Ansätze

2.3Entscheidungstheoretische Aspekte des VaR

3.Erfordernis des Marking-to-Market im Risikomanagement

4.Marktpreisrisiken und Marktrisikofaktoren

4.1Überblick über die verschiedenen Arten von Marktpreisrisiken

4.2Spezifizierung von Marktrisikofaktoren

5.Abgrenzung analytischer VaR-Ansätze von Simulationsmethoden zur Ermittlung des VaR

5.1Charakterisierung der prinzipiellen Vorgehensweise bei analytischen VaR-Ansätzen

5.2Vorgehen bei der Ermittlung des VaR anhand von Simulationsmethoden

5.2.1Allgemeine Merkmale

5.2.2Historische Simulation

5.2.3Monte-Carlo-Simulation

Kapitel III Der grundlegende analytische Ansatz zur Ermittlung des VaR: Die Varianz-Kovarianz-Methode

1.Darstellung von Änderungen der Marktrisikofaktoren

1.1Stetige Renditen

1.1.1Definition

1.1.2Wichtige Eigenschaften

1.2Die Normalverteilungsannahme

1.2.1Formulierung

1.2.2Der Random Walk logarithmierter Marktpreise

1.2.3Die ?Quadratwurzel der Zeit?-Regel

1.2.4Der Prozeß logarithmierter Marktpreise bei kontinuierlichem Zeitparameter

2.Lineare Positionen

2.1Zum Begriff

2.2Marktwertänderung einer linearen Position und stetige Rendite

2.3Die Marktwertänderung eines Portfolios aus linearen Positionen

3.Herleitung der Formel für den VaR

3.1Der VaR einer isolierten Position

3.2Der VaR eines Portfolios

3.2.1Die gemeinsame Verteilung der stetigen Renditen

3.2.2Darstellung der Berechnungsformel für den VaR mittels der Kovarianzmatrix

3.2.3Darstellung der Berechnungsformel für den VaR mittels der Korrelationsmatrix

3.2.4Alternative Herleitung ohne Rückgriff auf die multivariate Normalverteilung

4.Das Konfidenzniveau

4.1Einfluß auf den VaR

4.2In der Praxis verwendete Konfidenzniveaus

5.Die Haltedauer

5.1Bedeutung

5.2Die ?Quadratwurzel der Haltedauer?-Regel für den VaR

5.3In der Praxis verwendete Halteperioden

6.Zur Bestimmung von Volatilitäten und Korrelationen

Kapitel IV Andere analytische VaR-Ansätze [¿]