Terminintermediation und -prozesse und die Insolvenz der Metallgesellschaft 1993

Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Hochschule Bochum, Sprache: Deutsch, Abstract: Die zunehmende Globalisierung, der schnelle Fortschritt von Kommunikationsund

Informationstechnologien, der Zusammenbruch fixer Wechselkurse des

Bretton Woods Systems 1973, sowie andere Faktoren führten auf den

Finanzmärkten zu erhöhten Preisschwankungen (Volatilitäten). Durch diese

Einflussfaktoren war das Verlangen nach Absicherungsinstrumenten

gestiegen. Als Antwort hierauf, kamen Anfang der 90er Jahre vermehrt

derivative Finanzinstrumente zum Einsatz. Diese stellten die Möglichkeiten zur

Verfügung, die Risiken bestimmter Grundgeschäfte flexibler zu Gestalten. Eine

genaue Definition des Derivats erfolgt in der Literatur nicht eindeutig, daher

werden Derivate zur Vereinfachung mit Termingeschäften gleichgestellt.

Allerdings kann auch ein falscher Einsatz von Derivaten, bedingt durch eine

hohe Komplexität, einen großen Schaden anrichten. So häuften sich in den

letzten Jahrzehnten Schlagzeilen über hohe, durch derivative

Finanzinstrumente verursachte, Verluste und sogar Insolvenzen. Einen äußerst

prominenten Fall stellt die Metallgesellschaft AG dar. Ziel der vorliegenden

Arbeit ist es, dem Leser einen guten Überblick über die Terminintermediation

und dem Fall der Metallgesellschaft zu geben. In Kapitel 2 wird zunächst auf die

allgemeine Theorie der Intermediation eingegangen, um zunächst den Begriff

zu definieren und dann die drei Intermediationsprozesse aufzuteilen. Hiernach

folgt eine ausführliche Darstellung der Terminintermediation, welche weiter in

unbedingte und bedingte Termingeschäfte unterteilt werden und die Motive des

Terminhandels erläutert werden. Die theoretischen Darstellungen und

Erläuterungen sollen schließlich auf den Fall der Metallgesellschaft transferiert

werden. Kapitel 3 schließt die Arbeit mit einem kurzen Fazit ab. Es muss

zusätzlich betont werden, dass aufgrund des Umfangs dieser Seminararbeit

nicht auf alle Aspekte der Termingeschäfte eingegangen werden kann. Darüber

hinaus werden Grundkenntnisse im Bereich der Tauschverträge und deren

Kontrahierungsmöglichkeiten vorausgesetzt.