Shareholder Value Controlling

Fachbuch aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Controlling, , Sprache: Deutsch, Abstract: In ihrem klassischen Werk "The Modern Corporation and Private Property"3 berichten

Berle/Means 1932 von einer Umwälzung in der Organisation unternehmerischer

Tätigkeit, deren Auswirkungen bis heute spürbar sind: die Trennung von Eigenkapital

und Management. Während im 19. Jahrhundert große Unternehmen üblicherweise

durch wenige, meist mit der Gründerfamilie des Unternehmens in Verbindung

stehende, Aktionäre kontrolliert wurden und diese Aktionäre aktiv in die Führung des

Unternehmens eingebunden waren, begann sich die Aktionärsstruktur zu Beginn des

20. Jahrhunderts zu fragmentieren. Die Folge war, so Berle/Means, eine zunehmende

Distanzierung von Eigenkapitalgebern und Management. Professionelle Manager,

meist mit geringem Anteil am Eigenkapital des Unternehmens, übernahmen die

Führung des Unternehmens.4 Weitgehend passive Kleinaktionäre nahmen nur mehr

eine Aufsichtsfunktion wahr und gewährten somit dem Management weitgehende

Entscheidungsfreiheit, die es nun nicht nur im Sinne der Aktionäre, sondern auch zur

Verfolgung eigener Ziele nutzen konnte.5 Eine Folge der von Berle und Means beobachteten Distanzierung ist bis heute eine

Zweiteilung der Delegationskette vom Eigenkapitalgeber bis zum Mitarbeiter. Der

externe Teil der Delegationskette, man könnte von der "externen Organisation"6

sprechen, führt vom Eigenkapitalgeber zu einem Aufsichtsgremium, das die Interessen der Aktionäre gegenüber dem Top-Management vertritt. Der zweite Teil

der Kette, die "interne Organisation", beginnt mit dem Top-Management und führt

über mehrere Stufen bis zum einzelnen Mitarbeiter. Seit der Analyse von Berle und

Means haben sich in den beiden Teilen der Delegationskette Umwälzungen ereignet,

die die aktuelle Herausforderung für das Konzernmanagement definieren. Es handelt

sich um die Divisionalisierung im Bereich der internen Organisation und die

Institutionalisierung der Eigenkapitalgeber im externen Bereich der Delegationskette.