Pacote de compensações executivas e divisões de stocks

Estarão os gestores mais inclinados a dividir as suas acções se quiserem beneficiar pessoalmente das mesmas? Quanto maior for a remuneração variável no pacote de remuneração, ou seja, quanto mais um pacote de remuneração representar uma opção de "compra" das acções; mais inclinados estão os directores executivos a dividir as acções das empresas. Acompanhados pelo aumento do preço das acções e volatilidade subsequente a um desdobramento das acções, os CEOs podem aumentar o valor dos seus pacotes de opções através do desdobramento das acções da empresa, uma vez que isso envia um sinal credível ao mercado. Ao concentrar-me no comportamento de exercício de opção de compra de acções dos CEOs, forneço provas iniciais de que os executivos utilizam o desdobramento de acções para exercícios de opção de tempo.