Lijst van Centraal-Europese landen

Het doel van dit proefschrift is de integratie van de kapitaalmarkten in Europa te analyseren. Het richt zich op de integratie van de Centraal-Europese markten (de zogenaamde opkomende markten) met de meer ontwikkelde westerse markten: de effectenbeurs van Frankfurt en de effectenbeurs van Londen. We gebruiken gegevens over aandelenkoersen van de Centraal-Europese landen die wederzijds genoteerd zijn aan de effectenbeurzen van Londen of Frankfurt of aan beide. Wij beginnen met een uitleg van de verschillende benaderingen van de financiering van een onderneming - zowel in eigen land als internationaal. Vervolgens beschrijven we in detail het concept van cross-listing dat op grote schaal wordt gebruikt om niet-binnenlandse financieringsbronnen te verkrijgen. Wij onderzoeken de integratie van de opkomende markten met de effectenbeurs van Frankfurt en Londen aan de hand van de Granger Causality test van informatiestromen. Uit de resultaten blijkt dat er in beide gevallen - Londen en Frankfurt - een sterk bewijs is van een unidirectionele causaliteit van de lokale markten naar de ontwikkelde markten. Dit wijst erop dat de Europese kapitaalmarkten nog steeds gefragmenteerd zijn.