La leva finanziaria nella performance delle banche commerciali

In generale, le aziende possono raccogliere denaro da fonti interne ed esterne. Possono raccogliere denaro da fonti interne reinvestendo parte dei loro profitti, che altrimenti sarebbero stati distribuiti come dividendi agli azionisti. Oppure possono raccogliere denaro da fonti esterne emettendo debito o azioni. Quando una società emette azioni, gli azionisti si aspettano di ricevere dividendi sul loro investimento. Tuttavia, la società non è obbligata a pagare i dividendi. Poiché il dividendo è discrezionale, non è considerato una spesa aziendale. Quando una società prende in prestito denaro attraverso il debito, si impegna a pagare periodicamente gli interessi e a rimborsare il capitale (l'importo originale preso in prestito). Se i profitti aumentano, i detentori del debito continuano a ricevere un pagamento fisso di interessi, in modo che tutti i profitti vadano agli azionisti.Il debito influisce positivamente sui profitti degli azionisti in tempi buoni e negativamente in tempi cattivi, creando una "leva finanziaria" (leverage). Una società "unleveraged" utilizza solo capitale proprio, mentre una società "leveraged" utilizza un mix di capitale proprio e varie forme di debito.