Kreditrisikominderung mit Kreditderivaten

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Technische Universität Bergakademie Freiberg (Professur ABWL, insbesondere Investition & Finanzierung), Sprache: Deutsch, Abstract: Ein jeder Kredit ist mit einem Kreditrisiko behaftet, dem Risiko des Ausfalls

der entsprechenden Adresse. Zwar kompensieren Banken dieses Risiko durch

entsprechende Zinsaufschläge, doch für eine vollkommene Eliminierung des

Kreditrisikos mussten Banken bis zum Ende des letzten Jahrhunderts zu Versicherungen

greifen. Solche klassischen Versicherungen werden inzwischen

Vielfach durch die modernen Instrumente des Kreditrisikotransfers, die

Kreditderivate abgelöst, da sie es ermöglichen, das Ausfallrisiko auf andere

Marktteilnehmer zu übertragen und aus den eigenen Büchern zu tilgen. So

können Konzentrationsrisiken abgebaut werden, wodurch sich wiederum der

Handlungsspielraum der Banken vergrößert. Angesichts ihrer Vorteile gegenüber

traditionellen Versicherungen, zu denen letztlich auch die variable Gestaltbarkeit

hinsichtlich der Präferenzen der Kontraktpartner und eine

fehlende Regulierung gehören, haben Kreditderivate in den letzten Jahren ein

rasantes Wachstum erlebt.

Der Starinvestor Warren Buffet bezeichnete Kreditderivate jedoch einst als ¿finanzielle

Massenvernichtungswaffen¿. Dieses Zitat spiegelt eine weit

verbreitete Meinung bezüglich dieser Instrumente wieder, besonders da sie in

der aktuellen Finanzkrise eine nicht unerhebliche Rolle spielen.

Die vorliegende Arbeit erläutert zunächst die Funktionsweise von Kreditderivaten

mit einem besonderen Fokus auf ihre dominanteste Gruppe, die

Credit Default Swaps, und geht anschließend auf ihre Risiken am Beispiel der

aktuellen Finanzkrise ein.