Korporatiwnyj podohodnyj nalog (KPN) i nalog na kapital

Dannoe issledowanie zaklüchaetsq w prowerke togo, wliqet li korporatiwnyj podohodnyj nalog (KPN) na kapital s uchetom ponesennogo finansowogo riska.Vyborka nachinaetsq s issledowaniq dwuh gipoteticheskih identichnyh firm, odna iz kotoryh imeet zadolzhennost', a drugaq - net, s odnim i tem zhe pribyl'nym inwesticionnym proektom w techenie opredelennogo perioda wremeni, i zakanchiwaetsq 101 paroj identichnyh firm, otnosqschihsq k razlichnym klassam riska finansirowaniq. Ispol'zuetsq gipoteza o bezwozmezdnosti zatrat i dohodow, a rynki kapitala predpolagaütsq chistymi i sowershennymi.Rezul'taty podtwerzhdaüt, chto CIT ne wliqet na strukturu, stoimost', stoimost' i dohodnost' kapitala pri zadannom riske finansirowaniq, i swidetel'stwuüt o suschestwowanii tret'ego istochnika finansirowaniq, nazywaemogo "gosudarstwennym kapitalom", stoimost' kotorogo rawna stawke naloga na korporatiwnyj kapital (CCT). Bol'she ne suschestwuet woprosa ob optimal'noj strukture kapitala, kotoraq qwlqetsq chistoj finansowoj illüziej. V dannoj rabote wperwye pokazano, chto korporatiwnyj nalog (KN) ne wliqet na kapital, i predlozhena model', ob#qsnqüschaq powedenie struktury kapitala w prisutstwii KN.