Kapita¿ intelektualny

Niniejsza rozprawa dotyczy poj¿cia kapitäu intelektualnego i jego wp¿ywu na ceny akcji jako ¿rodka do rozwi¿zania problemu cytryn, który istnieje na obecnych rynkach kapitäowych. Aby sprawdzi¿, czy kapitä intelektualny mo¿e by¿ cz¿¿ci¿ rozwi¿zania maj¿cego na celu zwalczanie tego problemu, zastosowano metod¿ VAICTM, aby okre¿li¿ znaczenie kapitäu intelektualnego w stosunku do ceny akcji. Wyniki przeprowadzonych regresji pokazuj¿, ¿e VAICTM jest znacz¿cy i zapewnia wi¿ksz¿ wyt¿umaczalno¿¿ w zakresie zmian cen akcji. Prowadzi to do wniosku, ¿e kapitä intelektualny jest wänym wyznacznikiem stóp zwrotu z akcji. Porównania czasowe R2 z regresji roku kalendarzowego nie przynios¿y ostatecznych wniosków dotycz¿cych przypuszczenia, ¿e ¿¿w czasie wzrastäa adekwatno¿¿ miary kapitäu intelektualnego. Podsumowuj¿c, wyniki wskazuj¿ na hipotetyczny zwi¿zek mi¿dzy informacj¿ o kapitale intelektualnym a stop¿ zwrotu z akcji. Wskazuje to, ¿e wysokiej jako¿ci firmy, które chc¿ szukä zewn¿trznego finansowania na rynku borykaj¿cym si¿ z problemem cytryn, skorzystäyby na zwi¿kszonym ujawnianiu informacji o kapitale intelektualnym.