Índice de condiciones monetarias e inflación en la CEMAC

Durante mucho tiempo, la eficacia de la política monetaria (PM) de un banco central se evaluaba en función del tipo de interés o del tipo de cambio. Dado que este enfoque presenta muchas deficiencias, se ha desarrollado un indicador conocido como "condiciones monetarias", que da una mejor idea del grado de relajación o endurecimiento de la PM. Sintetiza la información proporcionada por separado por cada instrumento de política monetaria. El objetivo de este trabajo es construir un Indicador de Condiciones Monetarias (ICM) específico para el sistema económico de la Comunidad Económica y Monetaria de África Central (CEMAC). Mediante la estimación de un modelo de ecuaciones simultáneas derivadas del modelo de proyección trimestral del Banco de los Estados de África Central (BEAC) y de la teoría económica, fue posible determinar los impactos respectivos de los tipos de interés y de los tipos de cambio sobre la inflación. Se dedujo la forma más simple del ICM, que parece dar cuenta eficazmente del impacto de las condiciones monetarias sobre la inflación en la zona CEMAC.