Índice das condições monetárias e da inflação na CEMAC

Durante muito tempo, a eficácia da política monetária (PM) de um banco central foi avaliada com base na taxa de juro ou na taxa de câmbio. Uma vez que esta abordagem tem muitas deficiências, foi desenvolvido um indicador conhecido como "condições monetárias", que dá uma melhor ideia do grau de flexibilização ou de restritividade da PM. Este indicador sintetiza as informações fornecidas separadamente por cada instrumento de política monetária. O objetivo deste trabalho é construir um Indicador das Condições Monetárias (ICM) específico para o sistema económico da Comunidade Económica e Monetária da África Central (CEMAC). Através da estimação de um modelo de equações simultâneas derivado do modelo de projeção trimestral do Banco dos Estados da África Central (BEAC) e da teoria económica, foi possível determinar os impactos respectivos das taxas de juro e das taxas de câmbio na inflação. A forma mais simples do ICM foi deduzida, o que parece fornecer uma explicação efectiva do impacto das condições monetárias sobre a inflação na zona CEMAC.