Incertidumbre Macroeconómica e Inversión Privada en Venezuela

El trabajo analiza la relación entre incertidumbre macroeconómica e inversión privada en Venezuela para el lapso 1968-2004. Para establecer este nexo se elaboró una variable denominada índice de incertidumbre macroeconómica, la cual se obtuvo a través de la agregación de las varianzas condicionales de las siguientes variables: índice de precios al consumidor, tasa de interés real, tipo de cambio real, términos de intercambio y dos variables proxy de política económica. Los resultados iniciales arrojan un vínculo inverso entre la inversión privada y la variable que mide la incertidumbre macroeconómica; en consecuencia, incrementos en los niveles de incertidumbre han ocasionado importantes asimetrías en el comportamiento de la inversión privada en Venezuela, haciendo que ésta sea dinámicamente inestable. Además, la incertidumbre macroeconómica ocasiona inestabilidad, especialmente en las decisiones del inversionista, el cual puede postergar su inversión si el riesgo que asume, dado el ambiente de incertidumbre, es muy alto.