Governança Corporativa e Política de Dividendos no Brasil

O livro investiga o perfil da política de dividendos das companhias brasileiras que se listaram voluntariamente no segmento Novo Mercado da BM&FBovespa, tido como o mais exigente em relação às boas práticas de governança corporativa da bolsa de valores. O intuito é verificar se os movimentos no mercado bursátil brasileiro para promoção de maior transparência, equidade no tratamento entre os acionistas e aderência às melhores práticas de governança corporativa pelas companhias, refletiram-se em decisões de dividendos que perseguiram a maximização da riqueza dos acionistas. Para isso, foi utilizado o modelo conceitual da Teoria Residual dos Dividendos, estabelecidos pioneiramente por Modigliani e Miller (1961) e revisitado por Jensen (1986) na Teoria Free Cash Flow. Assim, através de técnicas estatísticas multivariadas, foi avaliado como estas companhias administraram o Fluxo de Caixa Livre do Acionista (FCLA) durante a última década. Além disso, buscou-se observar se as decisões sobre o FCLA causaram impactos na rentabilidade do acionista no período, expressa pela Taxa de Retorno da Ação (TRA).