Gestaltungsvarianten bei der Ausgliederung von Pensionsverpflichtungen

Inhaltlich unveränderte Neuauflage. Nach einer Schätzung der Unternehmensberatung Towers Perrin belaufen sich je nach Kapital­marktlage die weltweiten Pensionsverpflichtungen auf mehr als 35 % der Markt­kapitalisierung börsennotierter Unternehmen. Vereinzelt er­rei­chen die Pensions­verpflichtungen internationaler Konzerne bereits den kapi­tali­sierten Firmenwert oder übersteigen diesen sogar. Demnach ent­wickeln sich Pensionsverpflichtungen für Unternehmen zu einer wesentlichen finan­ziellen Last. Bestärkt wird dieser Eindruck durch Unternehmenszusam­men­brüche, die durch hohe Pensionslasten begünstigt wurden. Infolgedessen nehmen Analysten und Aktionäre die Position der Pensionsverpflichtungen zu­neh­mend negativ wahr. Der Autor Sven Stipkovic gibt einführend einen Über­blick über die betriebswirtschaftlichen Motive, die Unternehmen zu einer Aus­gliede­rung von Pensions­verpflichtungen bewegen. Des Weiteren werden die Gestaltungs­alternativen zur Ausgliederung von Pensionsverpflichtungen für deutsche Unternehmen erläutert. Die besondere betriebswirtschaftliche Posi­tion der Unternehmen des Finanzsektors bei der Ausgliederung von Pensions­ver­pflich­tungen wird gesondert untersucht.