Fremdkapitalkosten und Kapitalstrukturentscheidungen unter Basel II

Inhaltlich unveränderte Neuauflage. Das Inkrafttreten von Basel II verpflichtet Kreditinstitute, bei der Kredit­ver­gabe das eingegangene Adressenrisiko nicht mehr pauschal, sondern risiko­adäquat mit haftendem Eigenkapital zu unterlegen. Dies bedeutet für Unter­nehmen eine Veränderung der Kredit-/Fremdkapitalkosten, da sich das Risiko­ge­wicht eines Unternehmens künftig an dessen Rating orientiert. Die Fremd­kapital­kosten haben (unter Zugrundelegung des Discounted Cash Flow Ver­fahrens) einen wesentlichen Einfluss auf den Unternehmenswert. Die Autorin setzt sich mit der Frage auseinander, wie die Fremdkapitalkosten unter Basel II bestimmt werden können und untersucht, ob und wie durch Kapital­struktur­entscheidungen ein positiver Einfluss auf die Fremdkapitalkosten und damit auf den Unternehmenswert erzielt werden kann. Die Autorin gibt einen Überblick über die Bilanzkennzahlen, die im Ratingprozess bedeutsam sind und verdeutlicht anhand dieser Kennzahlen, wie sich Veränderungen der Kapitalstruktur auf das Rating und damit auf die Fremdkapitalkosten aus­wirken. Sie stellt zur Fremdkapitalaufnahme alternative Finanzierungs­instru­mente vor und untersucht, wie diese die ratingrelevanten Kennzahlen be­ein­flussen.