Die Bedeutung von Gewinnschwellen in Krisenzeiten

Im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld entsteht der Eindruck, dass Unternehmen in verstärktem Maße externen Schocks, der durch sie induzierten Unsicherheit und in der Folge entstehenden Unternehmenskrisen ausgesetzt sind. Unternehmensgewinnen und dem Erreichen oder Übertreffen von Gewinnschwellen als Zeichen für eine hohe Persistenz von Gewinnen oder als Signalwirkung für Investoren könnte in Unternehmenskrisen eine besondere Bedeutung zukommen. Die Arbeit untersucht, wie Unternehmen unter diesen Rahmenbedingungen versuchen, Einfluss auf Erwartungen am Kapitalmarkt zu nehmen. Dazu wird die an Analysten gerichtete Erwartungssteuerung mittels einer logistischen Regressionsanalyse in Krisenzeiten und wirtschaftlich stabilen Zeiten untersucht. Mittels einer Ereignisstudie in Kombination mit einer multivariaten Regressionsanalyse werden die kurzfristigen Aktienkursreaktionen zum Zeitpunkt der Gewinnveröffentlichungen untersucht, um Schlussfolgerungen über eine steigende oder sinkende Bedeutung von Gewinnschwellen in Krisenzeiten ableiten zu können. Die Arbeit leistet einen Beitrag zu einem besseren Verständnis des Verhaltens der Akteure am Kapitalmarkt in Krisenzeiten.