Die Bedeutung der Optionspreistheorie für die Marktpreise von Aktienoptionen

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 2,7, FernUniversität Hagen, Veranstaltung: Finanzwirtschaft und Banken, Sprache: Deutsch, Abstract: Die vorliegende Arbeit befasst sich ausschließlich mit der Bedeutung der

Optionspreistheorie für die Bewertung von Standard-Optionen, auch Plain

Vanilla Options genannt, auf Aktien. Dabei wird der Optionspreistheorie

nach Fischer Black und Myron Samuel Scholes1 besondere Aufmerksamkeit

geschenkt. Auf andere Optionstypen wie z.B. Asiatische Optionen, Bermuda-

Optionen oder sonstige exotische Optionen wird nicht eingegangen, da

sich das B-S Modell lediglich auf Standardoptionen, insbesondere

europäischen Typs, bezieht.

Im Abschnitt 2 werden Standard-Optionen zunächst näher erläutert, ihre

Eigenschaften aufgezeigt und ihre verschiedenen Ausführungen beleuchtet.

Hierauf aufbauend werden in Abschnitt 3 das diskrete Binominalmodell

sowie das stetige Modell nach B-S vorgestellt. Begonnen wird hier mit den

Prämissen, auf denen beide Modelle basieren.

Ausgehend von dem Modell nach B-S werden in Abschnitt 4 die dem

Modell zugrunde liegenden Prämissen genauer beleuchtet und kritisch

gewürdigt. Es wird auf Schwierigkeiten bei der Berechnung von Optionspreisen

eingegangen, die aus der Bestimmung einzelner Variablen des

Modells resultieren. Dieser Abschnitt schließt mit der Beleuchtung

empirischer Studien ab.

Anhand des B-S Modells wird im Abschnitt 5 überprüft, ob dieses aufgrund

seiner immensen Bedeutung für die finanztheoretische Forschung

inzwischen den Stellenwert einer ¿selbsterfüllenden Prophezeiung¿ eingenommen

hat.