Der Staat als Minderheitsaktionär

Die Untersuchung widmet sich den Beteiligungen von staatlichen Akteuren an Aktiengesellschaften, die derart gering sind, dass sie dem Hoheitsträger keinen beherrschenden Einfluss auf die Gesellschaft vermitteln. Die Arbeit nähert sich dieser in der Praxis vermehrt vorkommenden Konstellation zunächst aus der öffentlich-rechtlichen Perspektive und stellt die Zulässigkeitsvoraussetzungen für eine staatliche Minderheitsbeteiligung heraus. Anschließend wechselt die Untersuchung in die gesellschaftsrechtliche Perspektive und zeigt die verschiedenen aktienrechtlichen Gestaltungsmittel auf, mit deren Hilfe sich der öffentlich-rechtliche Pflichtenkanon umsetzen lässt. Ein besonderer Fokus liegt dabei zum einen auf der Frage, ob die jeweiligen Gestaltungen ihrerseits mit höherrangigem Recht vereinbar sind, namentlich mit der Kapitalverkehrsfreiheit. Zum anderen wird näher ausgeleuchtet, welche konzern- und kapitalmarktrechtlichen Folgen die einzelnen Gestaltungen möglicherweise nach sich ziehen.