Der Euro-Dollarmarkt

Die vorliegende Arbeit ist die erste umfassende Untersuchung iiber diesen im letzten Jahrzehnt entstandenen, von europii­ ischen Banken getragenen "AuBengeldmarkt der Vereinigten Staaten", dessen Entstehung der Verfasser vor allem auf die binnenorientierte und einseitig auf den Handel in Geldmarkt­ papieren ausgerichtete Struktur des amerikanischen Geld­ marktes und die Zeitdifferenz zwischen Europa und den Ver­ einigten Staaten zuriickfiihrt. Nach einer griindlichen Analyse der Marktparteien und Markt­ elemente untersucht der Verfasser die einzelwirtschaftlichen und die wahrungspolitischen Aspekte des Euro-Dollarmarktes. Im Rahmen der ersteren behandelt er die Bedeutung und die in der Diskussion haufig iiberbetonten Risiken dieses Marktes fUr die europaischen Banken, fiir die dieser vielfach zu einem Ersatz der funktionsunfahigen nationalen Geldmarkte und so­ mit zu einer wichtigen Kredit-und Refinanzierungsquelle ge­ worden ist. Die Bedeutung des Euro-Dollarmarktes fUr die Nichtbankunternehmungen der beteiligten Lander sieht der Verfasser vor allem darin, daB der Euro-Dollarmarkt eine Wandlung in den Formen der AuBenhandelsfinanzierung ein­ geleitet hat, indem der klassische Rembourskredit in erheb­ lichem Umfang durch den Buchkredit in Form der Wah rungs­ vorschiisse verdrangt worden ist. Was die wahrungspolitischen Aspekte des Euro-Dollarmarktes betrifft, so teilt der Verfasser nicht die Auffassung, daB die Wiederherstellung des amerika­ nischen Zahlungsbilanzgleichgewichts den Markt "austrockne".