Das Shareholder Value Konzept als Instrument strategischer Planung

Inhaltsangabe:

Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:

1.EINLEITUNG1

2.WAS IST STRATEGISCHE UNTERNEHMENSPLANUNG ?3

2.1DEFINITIONSTRATEGIE BZW. PLANUNG3

2.2ZWECK DER STRATEGISCHEN PLANUNG7

2.3PROBLEMBEREICH DER STRATEGISCHEN PLANUNG7

3.WERTMESSUNG ALS ENTSCHEIDUNGSHILFE BEI STRATEGISCHER PLANUNG9

3.1DER ANTEILSEIGNER UND DER RETURN ON INVESTMENT (ROI) ALS WERTMESSUNGSMAßSTAB9

3.1.1Problem des ROI - Ansatzes14

3.2DI E MODIFIZIERTE ROI - VARIANTE ROE18

3.3DIE SHAREHOLDER VALUE (SHV) ANALYSE22

3.3.1Definition der SHV Analyse22

3.3.2Die vier verschiedenen Ausprägungen des SHV-Ansatzes25

3.3.3Grundlagen zur SHV-Analyse nach Copeland et al.43

3.3.3.1Der operative Free Cash-Flow (FCF)n.St./v.Z.43

3.3.3.1.1Definition und Verwendung43

3.3.3.2Die Kapitalkosten46

3.3.3.2.1Die Fremdkapitalkosten46

3.3.3.2.2Die Eigenkapitalkosten47

3.3.3.3Die Ermittlung des Diskontierungsfaktors54

3.3.4Grundlagen zur SHV-Analyse nach Stern/Stewart58

3.3.4.1Die erwirtschaftete Rendite58

3.3.4.2Die geforderte Rendite59

3.3.4.3Der Spread60

3.3.4.4Der Diskontfaktor61

3.3.5Vorgehensweise bei der Bewertung mittels der SHV-Analyse61

3.3.5.1Ermittlung des grundlegenden Zahlenmaterials63

3.3.5.2Bewertung64

4.GRENZEN UND RISIKEN DER SHV-BEWERTUNG FÜR DIE STRATEGISCHE PLANUNG 68

5.ZUSAMMENFASSUNG71

6.ANHANG73

6.1DIE SHV-BEWERTUNG ANHAND EINES BEISPIELS74

6.2ABBILDUNGSVERZEICHNIS81

6.3GLOSSAR81

6.4LITERATURVERZEICHNIS86