Ciclos económicos e ciclos financeiros

Para se perceber a dinâmica existente entre os ciclos económicos e os ciclos financeiros é preciso caraterizar ambos os ciclos e a sua relação. Os resultados obtidos neste estudo sugerem que, com o passar do tempo, os ciclos económicos se têm tornado cada vez mais curtos, com durações médias a tenderem para as durações médias dos ciclos financeiros (que são tipicamente mais curtos). Em média, para ambas as séries, as fases de expansão são mais longas do que as fases de contração; mas a diferença de duração entre as diferentes fases reduziu-se significativamente nos anos 2000s. Até à crise financeira de 2007, a amplitude dos ciclos económicos era positiva, já os ciclos financeiros apresentam amplitudes negativas desde a crise da bolha tecnológica de 2000. Para ambas as séries, os custos das fases de contração aumentaram até ao início dos anos 2000s e os ganhos das fases de expansão reduziram-se nos anos 2000s. Para além disso, há sinais de que as duas séries se co-movem. A análise do índice de concordância sugere que relação entre as séries do PSI 20 e do PIB é sistemática, que o grau de sincronia dos ciclos se tem vindo a intensificar e que os ciclos financeiros são pro-cíclicos.