Benchmarking als Entlohnungssystem im Portfoliomanagement

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: in Korrektur, Universität zu Köln (Wirtschafts- und Sozialwissenschaftliche Fakultät, Seminar für Finanzierungslehre), Sprache: Deutsch, Abstract: ¿2,4 Millionen Dollar pro Stunde¿ titelte 2011 ein Artikel in der Zeitschrift Fokus Money.

Diese Zahl gibt heruntergerechnet den Verdienst des bestbezahlten Portfoliomanagers

der Welt im Jahr 2010, John Paulson, wider. Interessant ist, ob diese Entlohnung,

die exemplarisch für die benchmarkingbasierte Vergütung steht, aus Sicht der Investoren

legitimiert oder gar befürwortet werden kann. In gewisser Weise tragen diese Investoren

mit an der hohen Entlohnung bei, da sie, durch freiwillige Überlassung ihres Geldes,

dazu eingewilligt haben, ihn so hoch an ihren Gewinnen partizipieren zu lassen.

Zentral an dieser Betrachtung ist die Frage, welche Intentionen mit dieser Art von Vergütung

seitens der Investoren verfolgt werden und inwieweit diese Art von Entlohnungssystem

die von den Investoren gesetzten Ziele erfüllen kann.

Die Überlegungen über eine effektive Vergütung sind von hoher Relevanz. Dies untermauern

die folgenden Zahlen: 26,8 Billionen US-Dollar wurden weltweilt Ende 2012

durch Portfoliomanager in Investmentfonds verwaltet; in Deutschland waren es 730

Milliarden Euro, das entspricht etwa 15% des Geldvermögens der privaten Haushalte.

Wird die Anzahl deutscher Haushalte betrachtet, die mittel- und/oder unmittelbar in

Fonds investieren, so ist je nach Haushaltstyp ein Anteil von 33% bis 78% zu verzeichnen.

Zusammen mit den in der Regel nur für institutionelle Anleger zugänglichen

Spezialfonds sind hierzulande 2,0 Billionen Euro in 11.448 Fonds gebunden. Wesentlich

ist dabei die Frage, wie sichergestellt werden kann, dass dieses Vermögen optimal

im Sinne der Investoren durch Portfoliomanager verwaltet wird.

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