Polityka pieni¿¿na i szoki makroekonomiczne:

W badaniu przeanalizowano reakcje Banku Centralnego Etiopii na szoki makroekonomiczne. Szoki makroekonomiczne w Etiopii (do 2005 r.) Wynikäy g¿ównie ze zjawisk pozafinansowych, takich jak nawracaj¿ce susze, nieregularne opady deszczu i stabilno¿¿ polityczna. Aby stawi¿ czo¿a szokom wynikaj¿cym z agregatów monetarnych i niepieni¿¿nych, Bank wdräa kombinacj¿ zarówno akomodacyjnej, jak i stabilizuj¿cej polityki pieni¿¿nej. Pe¿ne dostosowanie zajmuje wiele lat, gdy w systemie wyst¿puje pojedynczy wstrz¿s, wskazuj¿cy na istnienie d¿u¿szych opó¿nie¿ w strukturze i nierozwini¿tych sektorów finansowych, co utrudniäo skuteczno¿¿ polityki pieni¿¿nej. Wspó¿czynnik sterylizacji ujawni¿ niepe¿ne dziäania sterylizacyjne, podczas gdy wspó¿czynnik przesuni¿cia mówi nam o najwy¿szym stopniu kontroli pieni¿¿nej przy niskim stopniu mobilno¿ci kapitäu. Poza tym brak dobrze rozwini¿tego rynku wtórnego, brak swobody w podejmowaniu dziää uznaniowych oraz niepieni¿¿na cz¿¿¿ gospodarki stanowi¿y trudne wyzwanie dla polityki pieni¿¿nej.