O papel da ESG nos Acordos de Fusão e Aquisição

Esta investigação visa estudar o impacto da pontuação ESG do alvo na ROA do adquirente e nas alterações do preço das acções após as operações de F&A, regressando a variação percentual da alteração do desempenho do adquirente em relação à pontuação ESG do alvo e a um conjunto de variáveis de controlo. Esta pesquisa contribui para a literatura actual ao explorar se este impacto é influenciado pelo nível de ESG pré-M&A do adquirente através de dois métodos - expressando o coeficiente do ESG do alvo como função linear do ESG do adquirente e dividindo as transacções em dois grupos de acordo com o nível de ESG do adquirente. O resultado mostra que o impacto da pontuação do ESG do alvo na alteração do ROA do adquirente é significativo ao nível de 95% de confiança e varia para grupos de adquirentes com baixo e alto nível de ESG. Embora a maioria dos adquirentes sofram uma diminuição do ROA um ano após os negócios, a diminuição do ROA é agravada para os adquirentes com baixo nível de ESEG, mas é aliviada para os adquirentes com alto nível de ESEG. Esta discrepância pode ser atribuída aos custos de integração temporários que são mais elevados para os adquirentes com baixos níveis de ESEG. Além disso, esta pesquisa conclui que o impacto da pontuação ESG da meta não tem um impacto significativo na variação do preço das acções do adquirente.