Microfinanciación

Tras una síntesis de los principales avances en microfinanzas, la tesis ofrece una visión general de las instituciones de microfinanzas (IMF) en los países en desarrollo entre 2000 y 2009. También se propone un estudio del mercado del África subsahariana. Sirve de preludio al análisis econométrico de los determinantes del rendimiento financiero y social de las IMF en esta región, así como al examen de las compensaciones entre ambos objetivos. El modelo también se estima con datos de América Latina para comprobar, entre otras cosas, su robustez espacial. Los resultados muestran que, a pesar del fuerte crecimiento mostrado, las IMF siguen siendo frágiles debido a los retrasos en los pagos y a la baja rentabilidad. Además, no existe un modelo universal de microfinanciación sin especificidades regionales. La comercialización del sector se cuestiona porque, aunque no conlleva necesariamente una desviación de la misión social, no mejora los resultados financieros. Por último, la riqueza del sector procede de su segmentación, mientras que su debilidad se debe a su falta de organización, con una competencia que se traduce en un aumento de los riesgos.