Lista cruzada de países da Europa Central

O objectivo desta tese é analisar a integração dos mercados de capitais na Europa. Centra-se na integração dos mercados da Europa Central (os chamados mercados emergentes) com os mercados ocidentais mais desenvolvidos: a Bolsa de Valores de Frankfurt, a Bolsa de Valores de Londres. Utilizamos dados de preços de acções dos países da Europa Central que estão cotados cruzadamente nas bolsas de Londres ou Frankfurt ou em ambas. Começamos por explicar as diferentes abordagens ao financiamento de uma empresa - tanto a nível nacional como internacional. Em seguida, descrevemos em pormenor o conceito de "cross-listing" que é amplamente utilizado para obter fontes de financiamento não domésticas. Investigamos a integração dos mercados emergentes com a Bolsa de Valores de Frankfurt e a Bolsa de Valores de Londres, utilizando o teste de causalidade Granger dos fluxos de informação. Os resultados mostram que existe uma forte evidência de causalidade unidireccional dos mercados locais para os mercados desenvolvidos em ambos os casos - Londres e Frankfurt. Isto indica que os mercados de capitais europeus ainda estão fragmentados.