Les déterminants du rendement anormal de l'acquisition

Ce travail analyse les rendements à court terme de 74 offres publiques d'achat qui ont eu lieu entre 1996 et 2010 sur le marché français. En outre, les déterminants de cette performance sont examinés afin d'améliorer la compréhension des sources de création ou de destruction de valeur découlant des fusions-acquisitions. La méthodologie de l'étude d'événement est utilisée pour estimer la création de valeur de l'offreur. Cette étude aboutit à deux conclusions. Premièrement, nous trouvons des preuves solides que l'annonce d'une offre publique d'achat a détruit de la valeur pour l'offrant. Deuxièmement, les résultats démontrent la destruction de valeur pour l'offrant. En outre, la taille relative de la cible et le niveau d'endettement sont associés à la destruction de valeur pour l'offrant.