Le determinanti del rendimento anomalo delle acquisizioni

Il presente lavoro analizza i rendimenti a breve termine di 74 offerte di acquisizione avvenute tra il 1996 e il 2010 sul mercato francese. Inoltre, vengono esaminate le determinanti di questa performance per migliorare la comprensione delle fonti di creazione o distruzione di valore derivanti dalle M&A. Per stimare la creazione di valore dell'offerente viene utilizzata la metodologia dello studio degli eventi. Lo studio evidenzia due risultati. In primo luogo, troviamo una forte evidenza che l'annuncio di un'offerta pubblica di acquisto distrugge il valore per l'offerente. In secondo luogo, i risultati mostrano l'evidenza della distruzione di valore per l'offerente. Inoltre, le dimensioni relative dell'obiettivo e il livello di indebitamento sono associati alla distruzione di valore per l'offerente.