Exchange Traded Funds. Eine kritische Analyse

Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 2,0, Westfälische Wilhelms-Universität Münster (Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbes. Finanzierung), Sprache: Deutsch, Abstract: Dass Diversifikation das Risiko einer Anlage senkt, ist bereits seit langem bekannt.

Dennoch stellt sich einem Anleger neben der Entscheidung zwischen

Outperformance des Gesamtmarktes durch aktives Portfoliomanagement und

Vermeidung von Underperformance durch passive Indexingstrategien insbesondere

die Frage nach der besten Umsetzung. Eine effiziente Selbstverwaltung

eines gut diversifizierten Portfolios ist aufgrund des hohen Kapitalbedarfs

und des damit verbundenen Aufwands für die meisten Privatanleger nicht

durchführbar. Inzwischen steht jedoch ein breites Angebot institutionell aufgelegter

Kapitalmarktprodukte zur Verfügung, die einem Anleger durch den Kauf

eines einzigen Produktes den Zugang zu ganzen Märkten ermöglichen. Neben

den schon länger erhältlichen klassischen Investmentfonds und Zertifikaten, ist

besonders ein Produkt verstärkt in den Mittelpunkt des Interesses gerückt: Exchange

Traded Funds (ETFs) - börsengehandelte Fonds. ETFs sind i.d.R passiv

gemanagte Fonds, deren Wertentwicklung einem Index folgt. Sie verbinden

hohe Risikostreuung mit der Flexibilität von Aktien und sind darüber hinaus

kosteneffizient und transparent. Anders als bei institutionellen, ist die Nachfrage

privater Anleger trotz dieser Vorzüge bisher eher gering. Da ETFs für Vertriebszwecke

nicht sonderlich attraktiv sind und daher recht verhalten angeboten

werden, ist jedoch anzunehmen, dass zumindest ein Teil der Zurückhaltung

auf Uninformiertheit beruht. Ziel dieser Arbeit ist es, im Rahmen einer kritischen

Analyse einen Beitrag zur Schließung dieser Wissenslücken zu leisten.