Dolgosrochnye razworoty dohodnosti na Tokijskoj fondowoj birzhe

Ispol'zuq qponskie dannye, dannoe issledowanie obespechiwaet prqmuü prowerku gipotezy o chrezmernoj reakcii fondowogo rynka, predlozhennoj DeBondtom i Talerom (1985). Odnim iz naibolee interesnyh sledstwij, swqzannyh s wospriqtiem chrezmernoj reakcii inwestorow na lübom rynke, qwlqetsq wozmozhnost' polucheniq arbitrazhnoj pribyli za schet torgowli cennymi bumagami do posleduüschej korrekcii. Naibolee wazhnym akademicheskim posledstwiem issledowanij qwlqetsq bolee glubokoe ponimanie processa generirowaniq dohodnosti cennyh bumag. Poskol'ku dannoe issledowanie izuchaet, kak dohodnost' akcij anomal'no otklonqetsq ot rawnowesnoj ozhidaemoj dohodnosti i w kakoj stepeni ona swqzana s proshloj dohodnost'ü na otnositel'no dlitel'nyh wremennyh interwalah, ono koswenno prowerqet predskazuemost' dohodnosti akcij na osnowe dohodnosti ex-post. Poätomu dannoe issledowanie mozhno otnesti k obschej kategorii issledowanij äffektiwnogo rynka. S drugoj storony, mnogie issledowateli chrezmernoj reakcii fondowogo rynka iskali ämpiricheskuü zakonomernost', kotoraq ne mozhet byt' ob#qsnena s pomosch'ü suschestwuüschih modelej cenoobrazowaniq aktiwow. Poätomu issledowaniq takogo roda takzhe mozhno otnesti k kategorii issledowanij anomal'nyh swidetel'stw. Krome togo, dannoe issledowanie imeet swqz' s modelqmi rawnowesnogo cenoobrazowaniq.