Auswirkungen aktiver Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und des Federal Reserve System auf die Weltwirtschaft

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis IV

Abkürzungsverzeichnis V

1 Einleitung 1

2 Theoretische Grundlagen 3

2.1 Charakterisierung der Geldpolitik 3

2.2 Die geldpolitischen Ziele und Strategien der EZB 3

2.2.1 Das oberste Ziel: Stabilität des Preisniveaus 4

2.2.2 Die Strategie: Das Zwei-Säulen-Konzept 5

2.3 Die geldpolitischen Ziele und Strategien der FED 7

3 Die geldpolitischen Instrumente der EZB und der FED 9

3.1 Offenmarktpolitik 9

3.2 Mindestreservepolitik 11

3.3 Ständige Fazilitäten der EZB 12

3.4 Diskontpolitik der FED 13

4 Allgemeine Auswirkungen aktiver Geldpolitik 14

4.1 Auswirkungen auf Banken und Unternehmen 14

4.2 Einfluss auf Finanz- und Devisenmärkte 19

4.3 Auswirkungen auf Marktzinsen und Referenzzinssätze 20

4.4 Beeinflussung der Inflationsrate und dessen Folgen 23

4.4.1 Die Ursache der Inflation 24

4.4.2 Die Auswirkungen der Inflation 25

4.5 Wirkungsweise im IS-LM-Modell und AS-AD-Modell 27

5 Globale Auswirkungen der Geldpolitik im Zuge der Finanzkrise ab 2008 35

5.1 Ursachen der Krise 35

5.2 Auswirkungen der Finanzkrise auf die Weltwirtschaft 38

5.3 Geldpolitische Maßnahmen der Zentralbanken 40

5.3.1 Allgemeine eingeleitete Maßnahmen 40

5.3.2 Monetäre Lockerung durch Ankaufprogramme 41

5.3.3 Auswirkungen der Kaufprogrammdrosselung 44

5.3.4 Wirksamkeit der Kaufprogramme 45

5.3.5 Kritische Betrachtung der ergriffenen Maßnahmen 46

6 Zusammenfassung und Ausblick 49

Literaturverzeichnis 51