{"product_id":"optionsbepreisung-fur-garch-prozesse-von-felix-paape","title":"Optionsbepreisung für Garch-Prozesse","description":"\u003cp\u003eDiplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Christian-Albrechts-Universität Kiel, Sprache: Deutsch, Abstract: Durch steigende internationale Handelsvolumina und die vermehrte Nachfrage nach\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eAbsicherungsmöglichkeiten zukünftiger Zahlungsströme hat die Bedeutung der Optionsmärkte in\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eder Vergangenheit immer mehr zugenommen. Als Anfang der 70er Jahre der Handel von\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eDerivaten im großen Umfang startete, bekam die Bewertung von Optionen auch in der\u003c\/p\u003e\u003cp\u003ewissenschaftlichen Forschung und Diskussion eine immer stärke Bedeutung.1 Fast zeitgleich\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eerschienen die grundlegenden und wegweisenden Arbeiten von Black\/Scholes (1973) und Merton\u003c\/p\u003e\u003cp\u003e(1973) zur Bewertung von Aktienoptionen. Das auf Arbitrage-Argumenten aufbauende\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eBlack\/Scholes-Modell hat sich aufgrund der leichten und schnellen Berechenbarkeit des\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eOptionspreises mittlerweile als Standardverfahren zur Optionsbewertung durchgesetzt, obwohl\u003c\/p\u003e\u003cp\u003ezahlreiche empirische Analysen verschiedene systematische Bewertungsfehler offenbaren.2 Die\u003c\/p\u003e\u003cp\u003ewesentlichen Schwächen einer Optionsbewertung nach Black\/Scholes liegen in der\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eUnterbewertung von Optionen aus-dem-Geld3, der Unterbewertung von Optionen auf\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eWertpapiere mit niedriger Volatilität4, der Unterbewertung von Optionen mit kurzen Laufzeiten5\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eund der U-förmige Verlauf der impliziten Volatilität in Relation zum Ausübungspreis6. Die Gründe\u003c\/p\u003e\u003cp\u003efür diese Fehlbewertungen resultieren im Wesentlichen aus den restriktiven Annahmen einer\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eNormalverteilung der Aktienrenditen sowie der im Zeitablauf konstanten Volatilität.\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eAufgrund dieser systematischen Bewertungsfehler wurden verschiedene\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eOptionspreismodelle entwickelt, die sich insbesondere der Heteroskedastizität von Aktienrenditen\u003c\/p\u003e\u003cp\u003ewidmen. Diese Optionspreismodelle lassen sich in zwei Klassen teilen.7 Die Klasse der\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eDeterministischen Volatilitätsmodelle unterstellt für die Volatilität einen deterministischen\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eZusammenhang mit dem Kurs des Underlyings und\/oder der Zeit. Zu den prominentesten\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eDeterministischen Volatilitätsmodellen gehören das Constant-Elasticity-of-Variance-Modell von\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eCox\/Ross (1975), das Compound-Optionspreismodell von Geske (1983) und das Displaced-\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eDiffusion-Modell von Rubinstein (1983). In der Klasse der sogenannten Stochastischen\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eVolatilitätsmodelle folgt die Volatilität einem eigenständigen stochastischen Diffusionsprozess.\u003c\/p\u003e\u003cdiv class=\"aw-variant-hidden-subtitle-div\" id=\"aw-variant-subtitle-9783640669561\"\u003e\u003ch3\u003e\u003c\/h3\u003e\u003c\/div\u003e","brand":"Libri","offers":[{"title":"Softcover - 9783640669561","offer_id":39429907316829,"sku":"9783640669561","price":42.95,"currency_code":"EUR","in_stock":true}],"thumbnail_url":"\/\/cdn.shopify.com\/s\/files\/1\/0940\/0622\/files\/940bbc02-bda9-41e0-89bb-8dd22ec8fff4.jpg?v=1777694992","url":"https:\/\/shop.autorenwelt.de\/products\/optionsbepreisung-fur-garch-prozesse-von-felix-paape","provider":"Autorenwelt Shop","version":"1.0","type":"link"}