{"product_id":"empirical-corporate-finance-cash-flow-sensitivitaten-deutscher-unternehmen-von-christopher-zaage","title":"Empirical Corporate Finance. Cash-Flow-Sensitivitäten deutscher Unternehmen","description":"\u003cp\u003eStudienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Universität Hamburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Wie werden Investitionsentscheidungen von Unternehmen getroffen? In der Theorie ist\u003c\/p\u003e\u003cp\u003edies eine einfach zu beantwortende Frage, da alle Projekte mit positivem Nettobarwert\u003c\/p\u003e\u003cp\u003erealisiert werden sollten, um den Unternehmenswert zu maximieren. Dagegen ist es eine\u003c\/p\u003e\u003cp\u003ewesentliche Aufgabe der (theoretischen) Corporate Finance, zu untersuchen, ob es bei\u003c\/p\u003e\u003cp\u003egegebenem Investitionsprogramm eine optimale Struktur der Passivseite der Bilanz gibt,\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eund falls ja, wie diese aussieht.\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eIn der Realität müssen diese beiden Seiten jedoch nicht zwangsläufig voneinander unabhängig sein, und so berücksichtigt und untersucht die empirische Forschung auch Zusammenhänge zwischen beiden Seiten und hinterfragt die in der grundlegenden Theorie\u003c\/p\u003e\u003cp\u003epostulierte Unabhängigkeit. In dieser Arbeit soll speziell der Frage nachgegangen werden,\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eob Investitionsentscheidungen abhängig vom Cashflow des Unternehmens sind.\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eIm Gegensatz zu einem Modell von perfekten und kompletten Kapitalmärkten (Modigliani,\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eMiller, 1958), in dem gezeigt werden kann, dass der Finanzstatus eines Unternehmens\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eirrelevant für dessen Investitionsentscheidungen sein sollte, muss dies in der\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eRealität nicht der Fall sein. Wenn Unternehmen keinen oder nur eingeschränkten Zugang\u003c\/p\u003e\u003cp\u003ezum Kapitalmarkt haben, oder aus anderen Gründen externe (Re-)Finanzierung kostenintensiver\u003c\/p\u003e\u003cp\u003eals interne ist, so würde dies darauf hindeuten, dass Unternehmen mit einem\u003c\/p\u003e\u003cp\u003ehohen Cashflow auch in der Lage sind, mehr Investitionen zu tätigen, und Unternehmen\u003c\/p\u003e\u003cp\u003emit geringem Cahsflow dazu gezwungen sein können, Investitionsprojekte trotz eigentlich\u003c\/p\u003e\u003cp\u003epositivem Nettobarwert nicht zu realisieren. [...]\u003c\/p\u003e\u003cdiv class=\"aw-variant-hidden-subtitle-div\" id=\"aw-variant-subtitle-9783656733430\"\u003e\u003ch3\u003e\u003c\/h3\u003e\u003c\/div\u003e","brand":"Autorenwelt Shop","offers":[{"title":"Softcover - 9783656733430","offer_id":39688878030941,"sku":"9783656733430","price":18.95,"currency_code":"EUR","in_stock":true}],"thumbnail_url":"\/\/cdn.shopify.com\/s\/files\/1\/0940\/0622\/files\/f950a895-96cf-415a-9094-214afdb85ef0.jpg?v=1778135075","url":"https:\/\/shop.autorenwelt.de\/products\/empirical-corporate-finance-cash-flow-sensitivitaten-deutscher-unternehmen-von-christopher-zaage","provider":"Autorenwelt Shop","version":"1.0","type":"link"}